Telecom podrá quedarse con Telefónica, pero deberá desprenderse de clientes, espectro y activos

La Autoridad Nacional de la Competencia (ANC) aprobó la compra de Telefónica de Argentina por parte de Telecom, aunque condicionó la operación al cumplimiento de una serie de medidas destinadas a reducir el nivel de concentración que la fusión podría generar en el mercado de las telecomunicaciones. Entre las exigencias figuran la cesión de millones de usuarios, la devolución de espectro radioeléctrico y la apertura de infraestructura a futuros competidores.

Según informó el organismo, Telecom deberá transferir 6 millones de clientes de telefonía móvil junto con la infraestructura vinculada a esos servicios. La desinversión deberá realizarse de manera distribuida entre el Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA), la región Norte y la región Sur del país.

Además, la empresa tendrá que desprenderse de clientes de banda ancha fija en aquellas localidades donde la participación de mercado de la compañía resultante de la fusión supere el 50%.

Entre las condiciones también se incluye la restitución de 130 MHz de espectro radioeléctrico. De ese total, 60 MHz deberán ser devueltos de manera inmediata a nivel nacional, mientras que el resto se distribuirá entre devoluciones en zonas de alta concentración y disponibilidad para otras compañías mediante el mercado secundario.

La resolución establece asimismo que Telecom deberá garantizar durante dos años el acceso de un nuevo operador a infraestructura, espectro, sistemas y condiciones de interconexión, con el objetivo de asegurar la continuidad de los servicios mientras ese competidor desarrolla su propia red.

Desde la ANC señalaron que las medidas buscan modificar el escenario de concentración que hubiera surgido tras la adquisición. En ese sentido, sostuvieron que “estos condicionamientos permitirán que una adquisición que podría haber dejado aproximadamente el 70% de los servicios de las telecomunicaciones en manos de un solo grupo económico, solo constituya aproximadamente el 50% de los servicios”.

El organismo agregó que “la operación solo será viable si se implementan estas medidas que evitan la consolidación de posiciones dominantes y garantizan que no se reduzcan las opciones disponibles para consumidores, empresas y potenciales competidores. El objetivo final es consolidar un mercado de telecomunicaciones abierto, dinámico y competitivo, libre de posiciones dominantes que puedan perjudicar a los usuarios y al desarrollo del país”.

Competencia en riesgo

La operación había sido observada previamente por la entonces Comisión Nacional de Defensa de la Competencia (CNDC), que en junio de 2025 advirtió sobre “riesgos significativos por los potenciales efectos sobre la competencia”. En aquel análisis, el organismo estimó que el segmento de telefonía móvil quedaría altamente concentrado, con una participación cercana al 58% para Telecom y al 42% para Claro.

Tras la resolución de la ANC, una de las principales incógnitas pasa por determinar qué empresa absorberá los clientes y activos que Telecom deberá transferir. Entre las alternativas aparecen Claro, controlada por América Móvil, y potenciales nuevos participantes interesados en ingresar al negocio móvil.

Desde Telecom interpretaron que la decisión oficial implica una aprobación de la operación en los términos de la Ley de Defensa de la Competencia, aunque cuestionaron la magnitud de las exigencias impuestas.

La compañía sostuvo que había presentado una propuesta alternativa que contemplaba la cesión de 3 millones de clientes móviles y 100.000 usuarios de banda ancha fija. Asimismo, indicó que las condiciones establecidas por la autoridad resultan excesivas y adelantó que analizará los pasos a seguir una vez notificada formalmente.

Origen y disputa judicial

La adquisición de Telefónica Argentina fue anunciada el 25 de febrero de 2025, cuando la española Telefónica S.A. comunicó la venta del 99,999625% de las acciones de Telefónica Móviles Argentina S.A. a Telecom Argentina por US$ 1.245 millones.

La empresa española explicó en ese momento que la operación formaba parte de su estrategia global de reorganización de activos y de reducción de su exposición en los mercados de Hispanoamérica.

Pocas semanas después, el Gobierno nacional dispuso la suspensión preventiva de la compra al considerar que la fusión podía generar una concentración significativa en distintos segmentos del sector. De acuerdo con datos oficiales, la integración de ambas compañías hubiera implicado una participación del 61% en telefonía móvil, del 69% en telefonía fija y, en algunas regiones del país, hasta del 80% en el mercado de internet residencial.

Posteriormente, el 6 de junio de este año, la Sala III de la Cámara Civil y Comercial Federal hizo lugar a una apelación de Telecom y dejó sin efecto las medidas preventivas adoptadas por el Poder Ejecutivo. Sin embargo, el análisis de competencia continuó hasta la resolución dada a conocer ahora por la ANC.

Telecom tiene una estructura accionaria integrada por Cablevisión Holding, el fondo Fintech y un fideicomiso cuyos fiduciarios son Héctor Magnetto y David Martínez, además de una porción de acciones que cotiza en Bolsa. Telefónica de Argentina, surgida tras la privatización de Entel en 1990, cuenta con cerca de 20 millones de clientes en el país, principalmente a través de la marca Movistar.